43家家居公司陆续披露2018业绩，2019行业风向标何处寻？

最全！43家家居上市公司2018年年报数据出炉

（图一：家居行业43家上市公司2018年业绩披露）

每一年，上市公司披露的年度营收数据、净利润数据总会特别受到关注，在各家家居上市公司陆续于2019年4月前后公布2018年年报数据后，结合上述公开数据来看，家居上市公司2018年业绩呈现出以下三个特点：

1､   营收高增长期已过，2018年营收增长率高于30%的企业仅有10家

从数据表现来看，家居行业各家公司的2018年年报数据并没有带给大家明显的“惊喜”，反而显现出多数据企业增速放缓、部分企业增长疲软的特点。

盘点的43家企业中，2018年度营收增长高于30%的企业仅有10家，名单如下：东方雨虹、顾家家居、帝欧家居、曲美家居、云米科技、梦百合、喜临门、皮阿诺、多喜爱、齐家网。

2､营收增速普遍低于25%，其中低于10%的企业有13家

经统计，在上述43家企业中，营收增长低于25%的企业数量为30家，占比70%。

发现2018年营收增长率低于10%的企业数量比增长率高于30%的企业多出3家，一共有13家，包括老板电器、宜华生活、华帝股份、大亚圣象、孚日股份、罗莱生活、兔宝宝、惠达卫浴、海鸥住工、菲林格尔、顶固集创、名雕股份、亚振家居等公司。其中，宜华生活、亚振家居2018年营收增长率为负。

从2008-2018年的年报数据来看，宜华在2018年呈现整体业绩滑坡、降幅明显的特点，营收同比增长率从2017年的40.73%降至2018年的-7.73%，其净利润增长率也由2017年的6.11%降至2018年的-48.62%。

外销下滑是拉低整体营收水平的主因,不过，除了业绩不理想，宜华生活还面临“存贷又高”的异常风险，即有息负债与流动资金双高，而因负债导致的高昂利息成本已经侵蚀了宜华生活的整体利润，这也是利润降幅较大的原因。

3､8家企业净利润增长率为负，2018年家居行业利润率普遍不高

2018年，敏华控股、宜华生活、兔宝宝、喜临门、曲美家居、海鸥住工、名雕股份、亚振家居等8家企业的净利润取得了负增长，成绩并不理想。敏华控股称，净利润下滑的原因是子公司业务整合致使毛利率下滑所致。而海鸥住工2018年的营收增长率也不到10%，净利润增长为负或与渠道冲击、原材料成本上升等原因有关。

曲美家居在2018年因巨额收购屡登行业热搜榜，2018年归属于上市公司股东的净利润却同比去年下滑124.04%，仅为-0.59亿元。另一方面，截至2018年9月末，曲美家居的资产负债率已升至71.98%。

定制家居行业成绩如何？2018年平均营收增速仅为18.08%

2017年，定制家居企业无论是在营收增长还是净利润增长方面，大多都取得了不错的成绩。然而，大多数企业2018年年报数据都并不亮眼。

 

（图二：定制家居行业2017-2018年9家上市公司年报数据一览表）

根据盘点的9家定制家居企业营收数据来看，仅有1家企业营收增速超出25%，其余8家公司的营收增长普遍在10%-20%区间内，9家企业的平均营收增长仅为18.08%，远比2017年普遍超出30%的营收增速低得多。

（图三：定制家居上市公司2018-2019Q1营收增长率对比）

不单2018年年报成绩较为“惨淡”，定制家居行业的Q1财报表现也并不如人意，9家企业在2019年第一季度的平均增速仅为9.33%。

不难看出，定制家居行业2019年营收继续下降将成为大概率事件。

利润下降、增长乏力，家居企业如何寻找2019年风向标？

结合多家上市公司2018年财报来看，致使多家企业营收增长放缓或净利润下降的原因主要包括三个方面：一是看上去并不是太理性的“巨额收购”事件，往往容易对企业带来短期的偿债风险；二是并不合适的转型方向、转型举措，试错往往是需要付出足够代价的；三是行业环境普遍不好、原材料价格上涨、经销商被迫承压等；四是企业在内部管理上内耗过于严重、并未推出适时的新产品也没来得及重新布局新渠道所致。

当前家居行业缺乏的并不是流量、渠道和模式。实际上，家居行业真正需要的是符合消费者需求的产品、场景和服务。

接下来，全行业的场景化销售时代仍将持续，家居行业仍然需要更多企业来提供线上线下零售的新体验；另一方面，消费者的个性化定制需求仍将持续增长，企业必须提升内部运营管理效率、提供性价比更高的产品与服务，才能够更好地抢占市场机遇。

来源：亿欧家居 周慧婷

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